如何解读“禁止债权转让”的传闻

呢喃 · 2017-7-22 11:35:13

本帖最后由呢喃于 2017-7-22 17:52 编辑

“金交所业务整顿和禁止债权转让，广东的P2P平台受影响很大”

这则新闻引起了很多话题，甚至在P2P龙头老大陆金所也引起了震动，群里有些群友根据耳闻，也在考虑转让的投入、持有是否能够继续。

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各位坛友，首先我们要注意的是，不要光看后一句，实际上这则消息主要针对的是金交所业务。

首先要看看还原真实的事件起点：

互联网金融风险工作管理小组办公室下发64号文，即《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》。

文件要求，7月15日前，各互联网平台应停止与各类交易场所合作开展违规业务，同时妥善化解存量违法违规业务。

而新闻在网络逐渐发酵成：禁止债权转让、对某某平台的整治，引发小规模的债权转让的集中抛售。

下面我就根据自己了解的一些内容来和大家分享：

一、关于金交所业务与网贷平台嫁接的问题所在：

地方金交所对接的多为机构投资人，随着通过网贷平台嫁接C端市场后，相应的合格投资人制度却尚未建立，信披不清晰、底层资产不透明、债权拆分等争议问题频现。

　　在网贷平台规避大额限制而涌进地方金交所的这波行情中，需要警惕二者结合可能酝酿的新风险：一方面，在金交所尚未纳入全国统一金融监管系统的背景下，如何通过加强适合C端市场的信披和风险教育尤为重要；此外，由于针对互金平台和金交所的合作规范并未清晰，甚至存在灰色地带，因此机构为资产“换马甲”的方式是否能践行监管层希望的“小额分散”原则目前仍需观察。

　　网贷平台与金交所合作，大多涉及到债权转让、债权收益权转让、定向融资计划等业务类型。

　　融资方、网贷平台、金交所，通过如下流程完成合规化：网贷平台作为资产发行人，将融资方的大额产品推荐到金交所上挂牌，而融资方一般会是和网贷平台有关联关系的小贷公司、资管公司、保理公司等，也可以是直接接款人。挂牌后，网贷平台再把挂牌资产放到平台上完成上述转让或销售。而资金的流转则是通过平台进入金交所后再流转到借款方。

　　需要注意的是，在这种关系中，风控仍是底层资产的持有机构来进行，平台和金交所只是通道，是信息中介而非信用中介。

　　其实就是资金在金交所里过了道水，资产还是平台之前的资产，也仍是通过平台的用户进行融资。

《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》明确要求“网络借贷信息中介机构承担客观、真实、全面、及时进行信息披露的责任”。从互联网金融协会发布的《互联网金融信息披露个体网络借贷（征求意见稿）》来看，借款项目的信息披露主要包括“项目简介、金额、期限、收益率、还款方式、资金流向、资金使用、还款保障”等内容。从穿透式披露的精神来看，资金流向和资金使用应该是明确底层资产的关键信息点。

金交所目前由地方金融办监管，属于弱监管的金融市场。 2011年和2012年，国务院办公厅发布了《国务院关于清理整顿各类交易所切实防范金融风险的决定》（38号文）《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（37号文），也成为目前规范金交所活动的最高纲领。其中，“不得将任何权益拆分为均等份额公开发行”和“权益持有人累计不得超过200人”的规定条例变相提高了投资人的起投金额。

　　不过，目前不论是金交所还是网贷平台对此条款都采取了一种变通方法——只满足单期募集不超过200人。但通过份额加工和转手销售，而其实对应的底层资产早已经通过多期拆分覆盖了远远超过200人规模。

　　从网贷机构穿透式监管原则来看，交易所在与网贷平台的业务合作和交易结构设计上已经突破了“网贷平台不能做大额交易”的监管规则，因而面临一定合规风险。

二、解析：金交所业务和网贷业务存在明显的合规冲突

　　1、金交所业务在网贷业务中发售，存在信披不清晰、底层资产不透明、债权拆分等问题

　　2、互金平台和金交所的合作规范并未清晰，甚至存在灰色地带

　　3、金交所业务是否符合网贷“小额分散”的原则

　　4、是否突破了网贷平台不能做大额交易的监管原则

　　5、平台和金交所只是通道，是信息中介而非信用中介

　　6、金交所目前由地方金融办监管，属于弱监管的金融市场

三、个人解读

　　1、这次监管的信息主要针对网贷平台中的金交所业务。

　　2、同行如陆金所撤下了金交所业务，但网贷业务正常运营。虽然网贷业务出现了一些堵塞，如网贷转让量大幅度增加，e享堵塞，但很快恢复常态。

　　3、你我贷业务比较单一，“小额分散”的针对性特征非常明显，至少我看不出有什么金交所业务的痕迹。

四、个人结论，仅供参考

我相信：禁个人P2P债转并非银监会规定，这类信息会逐步明朗。

　　你我贷的投友们，该干嘛干嘛，高息标这么紧张，我还是继续自己的投资路线和策略。

细雨 · 2017-7-22 11:36:31

不好评论

取名麻烦 · 2017-7-22 11:38:05

所以对于消息，需要自己弄懂它然后再到论坛来

玉儿 · 2017-7-22 11:41:01

该干嘛干嘛！

annie1991 · 2017-7-22 11:42:38

感谢分享

朱朱 · 2017-7-22 11:47:37

哇塞，楼主大作，赞赞赞

zyh1953 · 2017-7-22 11:47:47

这次监管的信息主要针对网贷平台中的金交所业务

花伴雨 · 2017-7-22 11:50:07

国家的政策吃不透

薰衣草 · 2017-7-22 11:50:52

静观其变

isendy · 2017-7-22 11:51:32

交给市场就行了

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