宽松周期正开启

当前，全球货币政策宽松周期正在开启，中国货币政策大概率也会跟随美联储降息。但是，我国仍在利率市场化深入推进的进程中，调整存借款基准利率的可能性已大为降低。研究人士认为，中国若要降息，很可能会按照“美联储——国内公开市场操作——中期借贷便利（MLF）——定向中期借贷便利（TMLF）——借款基础利率（LPR）——借款利率”这一传导路径去做。

　　也有专家指出，并不能完全排除中国央行下调存借款基准利率的降息操作。其理由在于，长时间以来我国借款利率的“锚”依旧是借款基准利率，央行通过调节公开市场操作利率去影响银行实际借款利率，传导时滞较长。再者，近期的市场利率一度低到1%以下的不可思议低位，借此路径继续下调的必要性和空间均不大。若要有效降低中小民营企业融资成本，实现经济稳增长，可能“不得不”祭出传统调节手段。