放弃低端”的水井坊大量散酒何去何从

horiba · 2019-8-22 06:19:38

[size=0.8]水井坊，在18家上市白酒企业中有着独特的标签：拥有“世界上最古老的酿酒作坊”、被外资帝亚吉欧控股、2000年刚推出高端酒品牌时定价一度高过茅台、五粮液。
[size=0.8]然而这家公司最独特的地方还是，主动放弃低端市场，专注于中高端。众所周知，由于浓香白酒的酿造工艺，生产高端酒的同时会伴生大量低端酒，这也是五粮液拥有众多子品牌的原因。相比之下，水井坊则走了一条完全不一样的路，砍掉低端品牌，放弃300元以下的市场。
[size=0.8]表面上看，次高端及高端酒营收占据了营收大头，公司销售毛利率超过80%，仅次于茅台。但是仔细阅读财务报表就会发现，公司每年还有大量散酒销售，这就是公司的低端产品。今年上半年，散酒销量已经和品牌酒持平，然而营收微不足道，只占品牌酒的2.65%。
[size=0.8]销售掉的散酒只是一小部分，还有大量散酒作为库存进入了公司的资产负债表。由此带来的存货跌价损失不可小觑，2015年与2016年两年存货跌价损失均超过5500万，2017年一举达到1.07亿。
[size=0.8]“出土的”高端酒：管理层MBO后成功套现帝亚吉欧入主
[size=0.8]水井坊，前身为四川全兴酒厂。
[size=0.8]1996年四川制药上市，其国家股由四川成都全兴集团有限公司（以下简称“全兴集团”）持有。1998年，四川制药进行配股，由全兴集团下属成都全兴酒厂（以下简称“全兴酒厂”）全额认购国有股配额，通过这种方式将全兴酒厂注入上市公司。
[size=0.8]通过重组，四川制药由原来的医药类上市公司变成了一个以生物发酵工程为主的，包括酒类、药类两大类产品的新型企业。
[size=0.8]随后四川制药更名为四川全兴股份有限公司（全兴股份），当时公司的酒类业务主营产品还叫全兴大曲。
[size=0.8]1999年在原全兴酒厂车间发掘出水井街酒坊遗址，这座酒坊是元明清三代烧酒作坊，被称为“世界上最古老的酿酒作坊”。2000年，全兴股份趁机推出“水井坊”品牌，水井坊定位为高端白酒，当时出厂价300元，高于茅台酒和五粮液。当年8月上市，年底前已完成5479万元的销售收入。
[size=0.8]全兴大曲与水井坊两个品牌的营销从一开始就是分开的，分别由全兴销售公司和水井坊营销有限公司负责销售工作。
[size=0.8]2001年，全兴大曲与水井坊分别实现销售收入5.89亿元、1.85亿元。2002年二者营收持平，2003年水井坊开始超越全兴。净利润走势也一样，从2002年起全兴系列开始亏损，一直持续到2005年，水井坊贡献的净利润则越来越高（从2002年起，公司只披露销售公司的净利润，不再披露营收数据。本文2002年以后的水井坊与全兴系列营收采用的是高档酒与中低档酒的营收数据，当时中低档酒中还有天号陈，不过规模不大）。

QIURONG · 2019-8-22 06:24:23

不吃白酒

赤兔马 · 2019-8-22 06:26:12

浏览。。

nwd2us9cxu · 2019-8-22 06:35:29

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放弃低端”的水井坊 大量散酒何去何从

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