平台动态 嘉银金科股价暴涨的秘密

©懂财帝出品 作者｜嘉 逸

严监管趋势之下，头部网贷平台突出重围。

6月10日，金融科技公司嘉银金科股价出现大幅异动，盘中最高涨幅达900%，最终收报5.80美元，较前一天上涨96.61%。数据显示，从3月12日的股价最低点至今，嘉银金科股价已累计上涨了近330%。

而这要归功于嘉银金科助贷业务与金融科技业务的稳健表现。

6月11日，嘉银金科发布了2020Q1财报（未经审计）。财报显示，嘉银金科一季度营收为3.135亿元人民币，净利润达到0.395亿元，环比增长74.9%，撮合交易金额为28.96亿元人民币。

值得注意的是，尽管面临新冠肺炎疫情与“三降”政策的双重压力，但嘉银金科净利率仍逆势大增，从2019Q4的6.4%提升至今年一季度的12.6%，环比上升近一倍。

此外，财报还显示嘉银金科正持续向助贷业务深度转型，其3月机构资金占比升至44.5%，并有望在二季度末实现新增资金中机构资金达到100%。

事实上，并不是所有的网贷平台都能像嘉银金科一样顺利转型，度过“极夜”。

蚂蚁金服集团数字金融事业群总裁黄浩认为，“互联网平台或金融科技机构需要拥有触达长尾客户的丰富场景，有互联网生态下的海量行为数据，以及在实践中锻炼出来的大数据风控技术。”

公开资料显示，嘉银金科旗下金融科技品牌“极融”已在流量分发、资金路由、大数据风控等方面培育了三大核心能力。

强敌环饲的丛林之中，嘉银金科后发先至、率先突围，成为可供参考的转型科技样本。

顺势而为

复盘嘉银金科发展史，每一次的业务转型都暗合着网贷行业的变革趋势。

2013年，随着3G移动互联网技术的大规模普及，以及余额宝等线上理财产品的爆红，中国助贷行业全面崛起。各大平台开始通过自有系统或渠道筛选目标客群，在完成自有风控流程后，将较为优质的客户输送给持牌金融机构、类金融机构。

同一年，助贷领域开始进入嘉银金科的发展目标范围，逐步被提上议事日程。

2015下半年，A股暴跌，各地监管部门决定主动出清金融风险。

事实上网贷行业的风险问题早已显出端倪。9月，“网贷第一城”深圳掀起整治违规网贷平台专项行动，随后多家头部平台相继被调查。

网贷行业正式进入“寒冬”。数据显示，截至2020年6月8日，已有16个省份宣布取缔辖区内全部网贷业务，全国实际在运营网络借贷机构仅有139家，比2019年初下降86%。

2016年，金融科技浪潮愈加汹涌。中农工建交五大国有银行相继与多家互联网巨头达成战略合作。除此之外，还有更多中小型的股份制银行、民营银行也表达了切入数字普惠业务的强烈诉求。

网贷转型助贷与金融科技公司之路日渐明显。为顺应大势，严定贵决定在内部孵化出一个To B业务，以此推动嘉银金科从网贷平台向金融科技企业转型。10月20日，嘉银金科旗下大数据风控品牌“极融”正式诞生，试水线上信贷业务。

嘉银金科官方网站显示，极融的业务主要涉及三方面，其一是帮助银行构建自主、可控、贴合的大数据风控体系，实现互联网信贷流量导入、变现、生态闭环；其二是利用金融科技引领创新，服务助力国内出海东南亚小贷企业发展；其三是为国内消费金融企业提供技术输出以及大数据风控体系。

从最重要的风控环节来看，据透露“极融能利用源自美国32家金融机构的成熟风控体系，运用国内百万笔信贷业务验证，结合六大算法和六大模型的自学习培养，帮助金融机构实现批准率提升50%、违约率下降30%的目标。”

能够达到一步申请、一秒审批、一瞬放款的速度，并且极融大数据风控培养引擎在放款全流程还将提供线上反欺诈、数据补全、大数据模型、策略定制等四重保障。

更为进击的是，2018年9月20日，云业务在极融内部正式上线，旨在提供包括互联网金融产品设计、大数据风控模型与策略、全流程反欺诈、纯线上信贷审批等解决方案。这对于嘉银金科而言，无疑是为其装上了更强劲的引擎。

政策东风

“该文件明确了银行和在线借贷平台的合作类型以及贷款撮合服务的种类，我们认为这是监管机构积极支持行业发展的信号。”在严定贵看来，《商业银行互联网贷款管理暂行办法（征求意见稿）》（下称《办法》）的公布意味着监管层将以法律法规的形式，正式认可“助贷”模式。

5月9日，银保监会正式公布《办法》，文件明确，商业银行可通过多种方式与第三方机构合作开展互联网贷款业务，并从系统安全、数据安全、经营管理、风控水平、技术实力等方面对合作机构提出一系列门槛。

事实上，当前的网贷业务已处于即将退出的状态。社科院金融所法与金融研究室副主任尹振涛认为，“目前，几十个省已经明确提出全部清退网贷机构，网贷行业的发展趋势将以清退、转型为主要方向，即便留存下个别的网贷平台，数量也会特别少。”

从监管环境对比来看，助贷业务的政策限制一直较少。2018年12月19日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合发布了《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》。

该文件明确提出，“积极引导部分机构转型为网络小贷公司、助贷机构或为持牌资产管理机构导流等”。这被认为是监管层对助贷业务最早的支持。

在这样的环境下，助贷业务已经成为各大网贷平台转型的目标，而在其中，机构资金的占比就成为衡量转型效果的重要指标。

财报显示，嘉银金科3月机构资金占比升至44.5%，并有望在二季度末实现新增资金中机构资金达到100%。而在2019年9月末该比例仅为10%，11月末仅为25%。除此之外，嘉银金科已与十余家金融机构展开了合作，并有二十余家金融机构处于前期准备状态。

“鉴于平台的资金来源现已完全过渡到机构资金，我们有能力重燃增长。中国的消费需求正在恢复，监管要求也越来越明确，因此我们持乐观态度。”严定贵认为，在未来，嘉银金科的助贷业务将保持一定速度的增长态势。

转型之路

网贷不会消亡，只会不断进化。

深挖财报能清晰的发现，嘉银金科的B端业务营收在不断上升，极融去年四季度首次披露的机构合作贷款服务费为0.457亿元人民币，今年一季度则为0.772亿元人民币，环比增长69.0%。

这源于嘉银金科在金融科技业务方面的长期投入。事实上，从助贷业务的具体要求来看，金融科技正是网贷平台能否顺利转型助贷的关键节点。

这是因为，“大银行一般不需要助贷，因为它不愁客户，自己就有能力做；助贷主要是帮助一些获客和风控能力较弱的城商行、农商行。”业内人士刘方在接受《棱镜》采访时透露。

而近年来商业银行正纷纷向零售业务转型，除了少数大行外，数千家中小城商行在获客、运营、风控等消费金融关键领域经验十分不足、人才储备有限，急需金融科技公司的流量获客渠道与大数据、AI风控能力。

一方面，基于文件与风控要求，曾经出现过风险事件和合规问题的合作机构，将难以进入银行合作的“白名单”。另一方面，后进入者面对现有行业龙头，几乎没有竞争优势。

以嘉银金科旗下的金融科技品牌极融为例，据了解，嘉银金科每年在技术研发费用上的投入超2亿元人民币，且投入还在不断增加。

目前极融每2-3天都会通过云端微模型迭代，向客户输出嘉银金科在网贷业务上积累的运营经验，并结合在客户现场本地化建模的方式辅助机构业务运营。截至6月中旬，极融已累计与50多家持牌金融机构开展合作，累计提供50亿元以上放款辅助服务。

“目前，上海正在加快推进金融科技中心建设，探索人工智能、大数据、云计算等新技术在金融领域的广泛应用。”在央行行长易纲看来，未来的上海将成为金融科技中心。

可以预见的是，大潮之下，金融科技公司为辅助、以金融机构为主导的助贷模式，将成为中国零售金融和普惠金融的主流。

而深耕金融科技已近10年的嘉银金科则会加速快跑，延续进击之势。