舍与得：投资是风险与收益的权衡

无懈可击 · 2021-2-24 08:56:56

某某基金夺冠了、某某基金年化收益30%、某某基金大涨…

市场上大家最关注的基金业绩如何，多数人投资的时候只看收益，对于风险，似乎不是很在意，但风险和收益是相生相伴、密不可分的。

理性的投资，更多是对风险和收益的权衡和取舍，而不是单纯的追求高收益。

从2016年开始续存至今各种类型的公募基金约2700只，每个基金一个点，把这基金都画出来，可以得到下面的图：

以5年年化收益率代表基金的收益（纵轴），以5年年化波动率代表基金的风险（横轴），图中左下为低风险低收益区，右上为高风险高收益区。

可以观察到两个特点：

基金从左下到右上倾斜分布，表明基金的风险和收益大致正相关，总体来说风险越大收益越高。二者的相关系数为.45；

左侧的基金集中，右侧的基金分散，呈扇形分布，表明风险越大区间的基金收益差别越大，不确定性越高。

如果把大类基金用不同颜色标出，可以得到下图：

左下角红色区域集中了209只货币基金，风险和收益均最低，而且高度确定。

蓝点表示债基，收益和波动高于货基，大部分分布也较为集中，但由于一级债和二级债有部分权益，因此波动和收益比较分散。

黄色是混合基金，其中既有偏股也有偏债的，因此风险和收益分布很分散。

绿色是股基，分布在右侧高风险高收益区间。

下表列出了这些大类基金过去5年间的年化收益和波动中位数：

下面看看市场上最多的混合基金。

混合基金中包括了偏股型、平衡型、偏债型和灵活配置型，其中最多的是偏股和灵活配置型。

下图中偏股、偏债和平衡型的风险收益特点区别很明显，偏股型（黄色）高风险高收益，偏债型（蓝色）低风险低收益，中间绿色是平衡型：

灵活配置型确实很灵活，有的像债基，有的像股基，风险收益的分布很分散：

最后，我们再看看过去5年间常见基金类型的年化收益和波动的中位数：

需注意的是，历史的收益仅供参考，尤其是偏股、股票型基金，收益会随着股票市场波动产生巨大变化。

心港湾 · 2021-2-24 09:01:17

涨知识了

老克勒 · 2021-2-24 09:19:20

做好权衡

铁核桃 · 2021-2-24 09:29:44

舍与得。

巧克力得福 · 2021-2-24 10:00:15

有舍才有得

minna · 2021-2-24 13:36:32

学习涨知识

nwd7pucmm9 · 2021-2-24 14:09:32

学习学习

nwdvw5qxu · 2021-2-24 16:06:46

投资。。。

老白 · 2021-2-24 18:27:13

谢谢分享

nwd7pucuv7 · 2021-2-24 19:00:03

舍与得。

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