【财经早报0513】专家：通胀总体可控 货币政策以稳为主

宏观·经济

国家统计局11日公布数据显示，4月全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.5个百分点。分析人士预计，未来两个月，基数效应叠加大宗商品价格环比快速增长，PPI同比会继续攀升。我国输入型通胀压力有所加大，但对国内货币政策不会有太大影响，货币政策将以稳为主。

央行在强调货币政策连续性、稳定性、可持续性的同时，侧重点又有细微的新变化。人民银行发布《2021年第一季度中国货币政策执行报告》，对下一阶段的货币政策进行了定调，明确“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把服务实体放到更加突出的位置，珍惜正常的货币政策空间，处理好恢复经济和防范风险的关系”。此前提及的“不急转弯，把握好政策时度效”等表述被“把服务实体放到更加突出的位置，珍惜正常的货币政策空间”等最新表述替代。

国家统计局数据显示，4月，从同比看，食品价格下降0.7%，降幅与上月相同，影响CPI下降约0.14个百分点。食品中，猪肉价格下降21.4%，降幅比上月扩大3.0个百分点；鸡肉和鸭肉价格分别下降8.0%和2.0%，降幅均收窄0.6个百分点；淡水鱼、羊肉和牛肉价格分别上涨26.4%、9.4%和4.1%，鸡蛋和食用植物油价格分别上涨8.6%和8.4%，涨幅均有扩大。

金融·楼市

中信证券表示，第七次全国人口普查显示以下六大人口趋势：总人口仍有增长但增速放缓、人口持续向经济发达地区和城市群聚集、流动人口规模扩大、老龄化程度加深、性别结构有改善趋势、教育水平持续提高。生育和养老政策或迎调整窗口，预育政策组合将为放开三孩+逐步鼓励，或低于市场预期，政策落地对母婴、早教、辅助生殖等行业或有冲击；而养老服务、养老医疗、老年文娱、养老金融等领域的机遇值得关注。

国泰君安宏观分析师董琦等点评第七次人口普查数据：“一老一少”数量占比超预期，夹层的中年人面临着更大的压力，关注Z世代和银发经济。2020年少儿（0~14岁）和老年（60岁以上）人口占比分别从2019年的16.8%和18.1%提升至17.9%和18.7%。人口结构的改变或将带来“Z世代”和银发经济相关的投资机会。当然少儿占比提升和二胎政策放开带来的短期生育脉冲相关，可持续性难以保证。

桥水基金创始人达利欧表示，庞大的开支增加了通胀和美元贬值的风险。“最大的问题是已经产生并投入系统的货币量”，对于这样的风险必须小心进行平衡。生产力是防止经济过热的关键。达利欧将目前的股市估值描述为泡沫，但并非由债务驱动。“有两种类型的泡沫，” 达利欧表示，“当债务期限来临而无法偿还债务时，就会出现债务泡沫。另一种泡沫是货币过多但没有收紧，则会失去了货币的价值。我认为我们更多的是处于第二种泡沫中。”

民生·公司

国家粮食和物资储备局就今年夏粮生产形势、收购政策进行分析和解读。国家粮油信息中心首席分析师王晓辉表示，新麦收获前只要不出现连阴雨天气，不发生大范围赤霉病，今年小麦将再获丰收，面积、单产和产量有望实现“三增”。早籼稻主产省继续鼓励双季稻种植，春耕春播进展较为顺利，面积保持稳定。如果后期不发生大的自然灾害，夏粮产量将保持在较高水平。

人社部数据显示，我国劳动年龄人口数量自2012年起年均减少300万人以上，并且减少幅度在加大，预计“十四五”期间还将减少3500万人。新人口形势下，无人工厂、智能监测——依靠人工智能技术以及工业互联网平台的搭建，制造企业的生产及用工效率提升正成为大势所趋。2020年12月，工信部发布《关于2020年工业互联网试点示范项目名单的公示》。记者注意到，多家上市公司榜上有名。

农业农村部发布2021年5月大豆供需形势分析：2021/22年度中国大豆种植面积9347千公顷（1.4亿亩），较上年度减少5.4%，主要原因是玉米种植比较效益优势明显，主产区部分大豆改种玉米；东北大豆主产区墒情总体适宜，大豆单产稳步提高，达到每公顷1995公斤（每亩133公斤），较上年度增长0.6%；大豆产量达到1865万吨，较上年度减少4.8%。

国际·抗疫

5月12日，印度新增348421例新冠肺炎确诊病例，累计确诊病例达2334万例；新增4205例死亡病例，创单日新高，累计死亡病例达254197例。

美国证券交易委员会（SEC）呼吁投资者对那些有比特币期货风险敞口的基金保持谨慎，称比特币是“一种高度投机的投资”，并对市场的波动性和缺乏监管提出警告。

美国劳工部发布报告称，今年3月美国的岗位空缺高达812万个，为自2000年12月以来的最高纪录。高盛集团经济学家指出，劳动力短缺的现象，暴露了疫情期间异常的高额失业补贴及其他相关因素对疫情后恢复正常工作的阻碍，而当前的劳动力短缺的状况或导致美国疫情后经济复苏速度低于预期。