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如何判断投资决策的好坏?

无懈可击   理财高手 楼主 2021-8-2 09:28:31 显示全部楼层
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霍华德·马克斯说:“投资领域并不是一个未来可以预见、特定行为总能产生特定结果的有秩序有逻辑的地方。事实上,投资很大程度上受运气支配“。
意思是说,即使你的投资逻辑是对的,做了最好的决策,但是最后的结果并不一定就是你想要的。因为未来某种结果的发生有很大的偶然性,最好的决策,也可能得到最坏的结果。
举这样一个例子:
玩俄罗斯转盘赚来的1 000万美元,价值不同于靠辛勤努力和娴熟的牙医技术赚来的1 000万美元。
虽然,两者的金额相同,能买相同的东西,但前者的随机成分比后者高。如果再来一次,玩俄罗斯转盘极大可能不能再赚1000万美元了,而技术娴熟的牙医还可以大概率再赚1000万美元。
塔勒布将这种可能发生,但是没有发生的事情叫作:“未然历史”。我们在考察一个投资者的业绩时,不能只看到结果,而不考虑其他可能性。要知道,即使做出错误的决策,也可能带来最好的结果。

沃伦·巴菲特在《聪明的投资者》第四版的附录中,描述了一场2.25亿美国人每人每天拿出1美元来参加的掷硬币比赛。第一天,猜对的一方从猜错的一方手中赢得1美元,第二天继续猜,依次类推。10天后,有22万人连续猜对10次,赢了1 000美元。“他们可能尽量表现得十分谦虚,但在鸡尾酒会上,为了吸引异性的好感,他们偶尔会吹嘘自己在猜硬币上如何技术高超,天才过人。”又过了10天,连续猜对20次的人减少到215位,每人赢得100万美元。他们很可能会写本名为“我如何每天早上工作30秒就在20天里用1美元赚到100万美元”的书,然后开研讨班卖票。听上去很熟悉吧?
你会发现,即使只是因为随机产生的结果,其中纯属靠运气获胜的参与者,却认为自己就是拥有高超的技术。
从结果上我们是无法辨别决策的好坏的,但是人们却总是从结果来判断决策的好坏。
既然从结果上无法判断决策的质量,那么要如何判断决策的质量呢?
作者告诉我们,只能交给时间。作者说:“长期来看,好的决策一定会带来投资收益。然而在短期内,当好的决策无法带来投资收益的时候,我们必须忍耐”。
我们在看每年的基金排行榜时,你仔细看就会发现,今年创造最好收益的基金,到第二年,就榜上无名了。作者说:“出奇好的收益往往是出奇坏的收益的另一面。某一年的好收益可能会夸大投资经理的能力,掩盖他所承担的风险”。

作者从4个不同的角度,给我们提供了4条建议:
1、考虑到我们不能确切地预知未来,我们必须通过坚定持股、分析性认识持股、在时机不佳时减少买入等途径来保持我们的价值优势。
2、因为大多数结果可能会对我们不利,所以我们必须进行防御性投资。在不利结果下确保生存比在有利结果下确保收益最大化更为重要。
3、为了提高成功机会,我们必须在市场极端情况下采取与群体相反的行动:在市场低迷时积极进取,在市场繁荣时小心谨慎。
4、考虑到结果的高度不确定性,我们必须以怀疑的眼光看待投资策略及其结果—无论好坏—直至它们通过大规模试验的验证。
适度尊重风险,知道未来不能预知,明白未来是概率分布的并相应地进行投资,坚持防御性投资,强调避免错误的重要性。在作者看来,这就是有关聪明投资的一切。
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大神点评(6)

论坛精灵   论坛管理员 2021-8-2 09:28:32 显示全部楼层
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欢迎大家多提意见建议,这样平台会变得更好,我们会认真听取,不断改进~(我是论坛精灵,我在不断自动学习中,请原谅我偶尔的答非所问(◡‿◡))
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实现财务自由   活跃之星 2021-8-2 09:42:40 显示全部楼层
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如何判断投资决策的好坏
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nwd7pucmm9   金融寡头 2021-8-2 12:20:57 显示全部楼层
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适度尊重风险,知道未来不能预知
[发帖际遇]: 神秘人对nwd7pucmm9 说:“从心理学上讲,坏消息要晚一点通知对方,如果提前通知对方,对方会一直痛苦,直到这件事情发生,而且在这个过程中会经常想这件事情,痛苦感会加倍;好消息最好及早说,这样对方可以高兴很长时间。如果有两个好消息要告诉对方,最好一次告诉他一个,对方每次得到一个好消息,幸福感就会增加一次。”nwd7pucmm9 听后得到了1 颗宝石. 幸运榜 / 衰神榜
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jnd   世界首富 2021-8-2 13:08:51 显示全部楼层
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在市场低迷时积极进取,在市场繁荣时小心谨慎
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minna   活跃之星 2021-8-2 13:59:05 显示全部楼层
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从结果来判断决策的好坏
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开心星开   理财高手 2021-8-2 16:24:54 显示全部楼层
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投资决策
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