#分享#你我贷2011年上线，成功冲入了一线平台

无限风光 · 2018-12-12 17:01:12

　　你我贷从 11 年成立上线到发展至今，已经是一个待收超过百亿，毫无悬念的冲入了一线队列的平台了。

　　今天，我们一起走进你我贷。

　　01

　　资产端分析

　　你我贷，平台运营主体为上海你我贷互联网金融信息服务有限公司，平台上线于 2011 年，累计成交额 1163 亿，当前待收 163 亿元，是妥妥的一线头部平台。

　　一个小常识：但凡是头部平台，其背后的运营主体或者实际控制人必然有着一条资金、资产、金融科技三个端口打通的产业链条。

　　公司是一个以利益为核心驱使力的商业主体，仅仅在 P2P 端口进行布局，所能取得的利润有限。

　　而自己打通资产、金融科技端口的话，即通过 P2P 端口降低了资产端的资金成本，又在满足 P2P 平台风控技术需求的同时，通过向其他主体提供风控服务来谋利，这种利润最大化是推动平台们打通产业链条的主要原因。

　　另一方面，产业链条最终又会反哺于 P2P 平台，帮助其交易额大幅提升，所以但凡 TOP 平台，必然有着一条属于自己的产业链条。

　　产业链条也正是区分一线与二线平台的根本，只有资金、资产、金融科技三个领域实现互通互联才能被称之为一线平台。

　　当然了，陆金服是一个意外，它告诉我们，有一个好爹是有多么的重要。

　　回到正题，你我贷的母公司为嘉银金科，嘉银金科在资金端的布局就是你我贷了，在金融科技领域的布局为极融，而你我贷的资产端则来自于其自营的你我贷借款、秒啦、嘉卡贷等APP，已经初步的实现了产业链条打通。

　　你我贷的资产端布局领域主要为个信贷，借款主体为个人，项目金额较小，借款主要用于个人生活消费等多种用途。

　　再来看看平台的产品结构。

　　主要分为四块，有道智投、新手专区、新标专区、转让专区，这里的新手专区和转让专区我就不说了，简单的提一下有道和新标吧。

　　新标专区，其实就是散标区，出借人可以在这个专区选择自己想要投资的项目进行投资。

　　有道智投，就是自动投标计划了，底层资产来自于新标专区，出借人投资的资金将会小额分散至多个项目中。

　　最后再来谈一谈我最近提的比较多的话题，监管态度。

　　监管更热衷于将 P2P 引到小额分散 + 金融科技的道路上去，从监管的角度而言，这是在保证金融稳定前提下受益群体最大化的一条普惠金融路径了。

　　根据我前面对于你我贷资产端的介绍，大家想必也清楚你我贷的路线了，个人信贷意味着风险集中度较低，有道智投意味着小额分散，而嘉银金科旗下的极融，意味着金融科技，这是一条非常典型的小额分散 + 金融科技之路。

　　再来看看效果，你我贷运营 7 年，交易量总额为 1063 亿，根据官网的信息披露，累计代偿数据为 31 亿，逾期率为 2%。

　　这是一个不上不下的数字，银行系统的债务违约率通常在 1-2% 的区间波动，于此同时，这也代表着以小额分散 + 金融科技为主导模式的 P2P 风险，处在一个稳定可控的阶段，这也是我为什么要说监管热衷于该模式的原因。

　　监管比任何人都重视稳定可控

　　02

　　资产端风险分析

　　平台有部分项目由中合担保计划保障还款，部分项目的还款保障措施依赖于借款人的信用和平台的风控催收，实质是一种去刚兑行为。担保措施是对于风控的后置性补偿，相当于审核、预警、干预、催收等风控措施外增加的一重防护。因此一家运营良好，坏账处于合理水平的平台，是不需要担保100%覆盖的；从另一个角度来说，担保比例是平台根据坏账数据、行业趋势、风控成本等因素综合考虑确定的，不会一成不变。

　　这称不上是一个风险，平台对于自身的业务要不要提供保障措施是它自己的事，说的更具体点，这是一个平台做出的商业决策，我对此不做过多评价。

　　03

　　背景分析

　　你我贷，平台上线于 2011 年，运营主体为上海你我贷互联网金融信息服务有限公司，由上海嘉银金融科技股份有限公司全资持有。

　　2015 年，在新三板挂牌的复仁科技发布股权转让公告，严定贵以 58% 的绝对控股权成为公司的大股东，2016 年 1 月，复仁科技发布公告宣布称公司改名嘉银金融科技股份有限公司，而处于严定贵控制之下的你我贷平台，也顺势借壳完成了新三板上市。

　　2018 年 4 月，嘉银金科发布终止挂牌公告，宣告从新三板退市。

　　因为平台的实际控制人严定贵持有中国支付通公司 24% 的股份，所以坊间传言你我贷从新三板退市有可能是为了借道港股上市。

　　再来看看公司股权架构：

　　大股东为严定贵，控股高达 58%，是公司的实际控制人。

　　总的来说，你我贷的整体综合背景稍显弱势，属于非常典型的民营系，股东背景中未有风投机构、基金、及其它实体企业进场。

　　也就是说，你我贷的产业链条完完全全是依靠其自身的努力而建设起来的，这带来的好处就是你我贷对于自身产品的把控力相当的高。

　　还有个比较有意思的事给大家说一下，早年间，A 股上市的熊猫金控企图收购你我贷，这笔交易已经到了发布公告的阶段了，但最后却未能成交。

　　而在几年之后，在你我贷成为头部平台，并将目标放在上市港股之时，熊猫金控旗下的银湖网、熊猫金库（已转让）等 P2P 平台相继因各种原因陷入兑付危机，三十年河东三十年河西，真的不是一句说笑的话。

　　04

　　总结

　　你我贷在合规层面上，已取得银行存管、上线了恒丰银行存管，信息披露栏目也较为全面，整体合规程度相对不错。

　　在资产端方面，小额信贷的资产领域显然是未来 P2P 的主流领域，在普惠金融的大背景下，市场前景也相对来说比较广阔，产业链条已经初步形成互联互通，实现了一套相互正反馈的强化机制。

　　为了长远的发展着想，平台都应该开始考虑资产端的更进一步突破，将资产端与消费场景相连接，即能加强资金掌控力度，又能加强规避监管风险。

　　最后，一个小思考留给大家。

　　你我贷自 2011 年成立至今，发展到百亿级的体量；

　　熊猫金控，一家曾经差点可以收购你我贷的公司，旗下的银湖网却在如今深陷于兑付危机。

　　两者本质上都是布局于个信贷领域的平台，且都在资产端、金融科技领域有所布局。

　　那么，是什么造成了两者之间如今如此大的差异呢？

行痴和尚 · 2018-12-13 07:24:12

文章写的很好，是平台的老用户，对平台了解的真多。

北极光 · 2018-12-13 12:01:36

本帖最后由北极光于 2018-12-13 12:09 编辑

作为了解你我贷这段历史的人有必要说一下2015年熊猫烟花收购你我贷的事情，当时行业普遍在融资，你我贷也不例外，但是严定贵作为一个年近五旬的创业者，跟一些年轻的创业者急于上市或者套现不同，例如点融郭总已经卖掉股份过逍遥人生。严定贵并不愿意失去亲手创立的你我贷控制权，并且当时也已经入股了港股上市公司中国支付通，为未来的资本之路做准备。这也是你我贷最终拒绝熊猫的原因。而熊猫烟花由于主营烟花业务持续萎缩，老赵急于开拓新业务，想控股你我贷，将其并入上市公司，拉动估值。
当时第一财经日报报道过这个新闻。你我贷创始人严定贵：不会让熊猫烟花控盘
https://www.yicai.com/news/4605947.html
对此，你我贷创始人严定贵在接受《第一财经日报》记者采访时多次表示熊猫烟花公告发布过于“急”，目前只签订了框架协议，协议中尚有多方利益关系未理顺。
严定贵称不会让熊猫烟花控盘。

墨墨黑 · 2018-12-12 23:29:09

这是我看到的第一篇明确写清楚了中合担保占其中一部分的情况，点个赞！我觉得楼主平台逾期率的计算中用成交总量做分母不准确，成交总量中包含了转让交易的量，根据平台披露的信息，债权转让的量要比新标的量大，用成交总量数据会失真。

方拟澄 · 2018-12-13 07:21:46

很好的文章

nwdvv9fy4 · 2018-12-13 08:38:40

好贴，犀利

nwd7ktepv4 · 2018-12-13 07:06:27

这个分析要好好思考一下，希望有不同见解的大神们在这里回应一下。

细雨 · 2018-12-12 17:13:54

年年有余

nwdv7xmyz · 2019-1-7 07:12:00

平台加大风控，减少预期率，减少坏账额是平台正常运作的保障。要从一线平台向头部平台迈进，争取平台尽快上市，在第三方评级中进前10名。

nwd7ks4rh7 · 2019-1-2 05:28:16

厉害了。

nwdley7l4 · 2018-12-26 06:28:15

谢谢分享

nwd7kfhn5u · 2018-12-23 11:21:29

分析的非常透彻l|

日升 · 2018-12-15 12:16:09

仁者见仁，智者见智。

天山雪 · 2018-12-14 09:56:21

谢谢楼主分享

nwdvx4jcu · 2018-12-14 05:55:45

分析的很到位。好帖子支持。

xiandi432 · 2018-12-13 15:39:37

我是2011年9月加入你我贷的，但当时肯定没上线。

度吧 · 2018-12-13 10:27:57

基本赞同

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