#分享#：一个网贷投资老兵的避坑指南

无懈可击 · 2019-4-25 07:13:52

作为一个在网贷行业摸爬滚打长达8年的资深投资人和从业者，张伟主动放弃了“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”这条最基础的法则。

行业频繁暴雷证明了一件事：有时候，把鸡蛋分散在几个篮子里可能没用，因为篮子可能在同一辆车上，一损俱损。

与其把命运交给概率，如今张伟干脆采取了另一种策略——选择自己眼皮底下那只篮子。他现在在一家上市P2P平台担任中层，把手里用于网贷投资的100万预算全部投入了自家公司。在他看来，当下没什么比“知根知底”更能有效降低投资风险了。

他一方面对行业的未来保持乐观，相信几轮大浪淘沙之后必然迎来整合和规范，另一方面又笃定没有一家平台是绝对不会出问题的，即使是头部公司坍塌也可能在瞬息之间。

他不想再折腾了。

两个标准

这些年来，倒下的网贷平台众多，根据“初心”好坏这个标准可以简单分为两类。

一种是打成立起就没安好心，奔着恶意诈骗、自融、圈钱去的。这种平台比较好辨认，最显著的特点就是以超出市场水平的收益率吸引投资人，深究就会发现投资标的是假的，平台上根本没有真实的项目，出事是迟早的事。

还有一种是真的想做好，但因为经验不足、经营不善等原因导致风险难以把控，往往以失败告终。

经过这几年的市场教育，稍有理智的投资人都不会再把高收益作为最主要标准，而多轮行业洗牌之后，第一类平台的数量也在减少，所以投资人反而更容易在第二种平台上栽跟头。

有些平台出事看起来非常突然而又出人意料，因为它们看似拥有强大的光环——上市公司背书，大佬站台明星代言，权威媒体曝光，甚至官方盖章的中国互联网金融协会会员、理事单位等等，这些对于向来迷信权威的国民非常有说服力。

但这都不构成张伟的判断标准，华丽长袍下的虱子多了去了。很多外界看来“突然又意外”的事故，在这些业内人士眼里，只不过是“总算曝光了”式的尘埃落定。

我两次向张伟请教过投资经验，关于内行看哪些门道。除了不追高这条基本法则外，两次得到的答案有所不同，这跟他的经历有关，也跟行业发展阶段有关。

第一次是2014年，那时他还在自己创立的第三方行业门户，因为职务之便得以经常出入各个平台实地考察，在个人投资实践和观察中总结出了自己的一套方法。

当时他分享了自己最关键的一条投资标准：一定要选择小额借款平台——平台上的借款方最好是个人，借款金额一般是几千最多几万，标的动辄上百上千万的不要碰。他也谨慎分享了自己当时投资的一家平台的名字。

这个平台我不熟悉，因为它不是当时经常见诸报端、跟媒体关系不错的那些公司之一。我当时也不太明白，作为投资人，选择投资平台的主要标准为什么来自借款方？

张伟说出其中的逻辑：互联网金融的本质还是金融，而金融的核心是风控，实际上现在的网贷平台风控能力还有待提高。在这种情况下，小额借款项目的风险就比大额借款小得多——

在整体交易额还不大的情况下，试想只要有一个百万千万级的企业借款项目出现违约，这可能就是一家平台一个月甚至更久的利润，只能用自己的钱去填补亏空，偿还投资人本息，违约率如果再高一点，极容易出现平台资金链断裂。遇到经济下行，企业大面积还款困难，很可能引发整个行业的系统性风险。但如果是小额的单子，即使坏账单数多一些，影响也不会太大，风险容易覆盖。

那时候几乎所有平台的宣传话术中都提到，严格把控风险，风险管理部门的人来自传统金融机构，经验丰富。这类广告语总是含糊而富有迷惑性，外行人不容易求证，而张伟给出的这个标准解答了我当时很大的困惑。

要知道，一家在网贷平台借款的企业大多比能通过银行审核的企业风险高，然而P2P公司的风控能力不会比银行更强。

后来的事实也证明，这相当靠谱。

2016年8月，银监会下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》就设立了这个标准：自然人在网贷平台借款不得超过20万，法人借款不得超过100万的借款上限。

这条红线在行业中影响巨大。从事企业大额借款的平台随即宣布进入业务调整，陆金所、红岭创投等头部平台也不能幸免。

前段时间，我再次向张伟讨教经验。距离几年前，行业环境已经发生了极大变化，他也早已离开自己创立的第三方平台，进入一家P2P公司，“从理论派转为实践派”，发现“天壤之别”。尽管之前也经常对各家公司进行实地考察，但“很多东西都是真正接触了业务才能了解的”。

现金为王，是他认为现在投资者选择平台的最重要标准。“盈利+有回款，这是一个平台良性经营的关键指标。在各方面合规的基础上，盈利意味着平台有赚钱能力，有回款意味着现金流充足，这些从根本上来说都是平台偿债能力的体现，一旦出现挤兑危机，没有现金准备的公司就会很快倒掉。”

张伟举了个例子：一个平台从线下5个门店向10个门店扩张的过程中，遇上平台投资人投资额下降，出现挤兑，是最容易出问题的时候。如果投资人能关注所投平台的财务状况、关注这些重要节点，就能降低踩雷的概率。尤其是行业频频暴雷之后，投资者极其敏感，挤兑潮很容易由一个平台向另一个平台扩散。

第六次危机

如果用这个标准去考量不久前出事的千亿级交易额平台团贷网，媒体也就不会用“惊雷”来形容了——在此之前，公司花了大笔资金进行资本运作，并没有给平台账面上留有充足的现金流。

如果用这个标准去考量业内口碑最好、最老牌的红岭创投日前宣布“3年分批兑付投资者本金”的窘迫，也没什么意外的了——翻开财报，2018年红岭创投的净利只有2000多万，加上此前亏损过多，可供分配的利润实际为负。

可见这个行业不存在“大而不倒”，交易额无论多大的巨头，没有现金流都不足为信，反而窟窿越大，隐患越大。

红岭创投的没落认清了一个事实——没有经营能力的平台一定会倒，这也是下一阶段行业洗牌的方向。

tumuwuya · 2019-4-25 17:05:01

一定要选择小额借款平台——平台上的借款方最好是个人，借款金额一般是几千最多几万，标的动辄上百上千万的不要碰。

互联网金融的本质还是金融，而金融的核心是风控，实际上现在的网贷平台风控能力还有待提高。在这种情况下，小额借款项目的风险就比大额借款小得多。

就像你我贷这样子。

天才 · 2019-4-25 07:41:48

有效降低投资风险

星儿 · 2019-4-25 10:26:55

没有经营能力的平台一定会倒

nwdvl2pz7 · 2019-4-25 07:28:03

谢谢分享

红包拿来 · 2019-4-25 07:29:39

谢谢分享喽

nwd2l94cg9 · 2019-4-25 07:31:16

请问张伟现在投什么平台呢？

嫜婷 · 2019-4-25 07:42:10

是的是的因为贪心

皋山流水 · 2019-4-25 08:12:07

值得分享。

实现财务自由 · 2019-4-25 08:47:53

一定要选择小额借款平台

秋阳 · 2019-4-25 10:14:38

作为一个在网贷行业摸爬滚打长达8年的资深投资人和从业者，张伟主动放弃了“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”这条最基础的法则。

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